摘　要：在市场经济条件下，小水电项目财务评价如何适应新形势下的需要，给小水电工作者提供了一个新的课题。该文对小水电项目财务评价的方法，基本参数取值等进行了探讨和分析，提出一些建议供参考。

关键词：小水电；财务评价；财务内部收益率；上网电价；加权平均资金成本

中图分类号： f616.6 文献标志码：b 文章编号:1003-0867(2006)08-0048-02

1995年7月水利部颁发了《小水电建设项目经济评价规程》（sl16-95），以下简称《评价规程》。随着市场经济体制改革的深化和电力市场情况的变化，原国家计委2001年4月23日发布了“国家计委关于规范电价管理有关问题的通知”（计价格［2001］701号），通知要求新投产机组按发电项目经营期核定平均上网电价。

市场化后，许多私人、社会法人，纷纷投资小水电。作为投资者追求的是利润；作为电网，通过市场的竞争，竞价上网，电价低、质量高的电站成为首选。因此，在新形势下小水电如何进行财务评价，才能更准确更合理地反映小水电站的优劣，据以判别项目的财务可行性，是一个亟待进一步探讨的课题。

1 小水电财务评价方法

《评价规程》采用的是“新电新价”或还贷期反推电价，以全部投资财务内部收益率及固定资产投资贷款偿还期为主要指标，并以财务净现值、投资利润率、投资利税率、静态投资回收期及资产负债率为辅助指标。将求出的所得税后财务内部收益率（firr）与小水电的基准收益率ic进行比较，当firr≥ic时，即认为建设项目财务评价可行。

根据原国家计委计价格［2001］701号文，上网电价改为按经营期核定；对水电企业，经营期按30年计算，原则上按18～25年归还贷款计算还本