由美国次贷危机引发的国际金融危机不断向世界各国蔓延，由虚拟经济向实体经济扩散，导致全球经济放缓。金融危机通过贸易渠道、投资渠道、汇率渠道和预期渠道等对四川的经济发展产生影响。从总体看，四川外贸依存度不高，国际金融危机对四川经济的直接影响并不大，但间接影响仍不容忽视。目前，在国家和四川相继出台扩大内需促进经济增长的若干政策后，四川经济增长已出现企稳回暖信号。

一、国际金融危机对四川经济发展的影响传导路径

按照金融危机的传导机理，由美国次贷危机引发的国际金融危机，主要通过贸易渠道、投资渠道、汇率渠道以及预期渠道四个传导途径直接或间接地影响着四川的经济发展。

（一）贸易渠道传导

国际金融危机的贸易渠道传导体现在以下四个方面。

首先，美国进口需求减少，影响四川出口。美国是世界上最大的贸易国，主要依靠进口来维持国内消费。金融危机发生以后，美国国民财富大幅缩水，居民消费支出减少，通过收入效应作用于有直接贸易关系的国家，进口需求直接减少，由此造成出口国企业利润下降，经济受到冲击。四川对美国的外贸出口仅占四川外贸进出口总额的9.8%，但仍有部分出口企业因此而遭受亏损。

其次，美国进口需求减少，影响欧日等国经济贸易，进而影响四川出口。美国作为全世界最重要的经济体，也影响着欧日以及世界其他国家的经济贸易，从而进一步影响中国对欧日等国家的出口。四川产品出口地主要是亚洲和欧洲，随着金融危机的蔓延，四川出口所受影响也逐步显现。

第三，美国进口需求减少，影响我国东部地区出口贸易，进而影响四川产业链中上游企业生产。我国东部地区外贸依存度较大，许多企业面临停产或倒闭威胁，用工需求减少，造成大量四川农民工失业返乡。同时由于四川支柱产业大多为资源密集型产业，处于产业链中上游，受东部地区工业调整的时滞影响，一些承接东部订单、提供生产原料等的企业面临生存压力。目前，这是对四川经济影响最大的传导路径。

第四，欧美等国实行贸易保护，影响四川经济贸易。受金融危机冲击最为直接的欧美等发达国家，出于对本国经济的保护，可能会实行贸易保护，反倾销、反补贴等贸易壁垒的限制，也将给四川的贸易企业带来新的挑战。

（二）投资渠道传导

首先，美国金融机构遭受巨额损失，为了达到最低资本金充足率和保证金要求，亏损的金融机构大幅收缩对另一个国家的贷款，将危机传导至下一个国家。由于国内资本市场流动性严重不足，美国可能将部分海外资本撤回以确保国内市场的稳定，从而加剧了全球短期资本流动的波动性。日本、韩国以及欧洲各国也开始将国外投资撤回国内。商务部数据显示，2009年1季度我国实际吸引外商直接投资同比下降了20.6%。同时，司法部门统计数据显示，自2008年2至2009年2月，法院受理的外商撤资外逃案件数量同比上升了19.62%。截止2008年底，四川与191个国家和地区建立了经贸合作关系，累计批准外商投资企业8628家，随着金融危机的蔓延，投资渠道传导效应也逐步显现。其次，美国被认为是世界上金融系统最完善和最安全的投资市场，世界上许多国家都持有美国债券、股票及其他金融资产。目前，四川也有不少企业扩展海外投资市场，在国际资本市场低迷的情况下，其投资也将受到较大影响。

（三）汇率渠道传导

受国际金融危机的影响，美国、欧盟、日本等国不断调整利率，使得主要货币的汇率波动幅度加剧，最终导致上游原材料价格的大幅波动，对生产企业造成了剧烈的冲击。四川企业大多处于产业链中上游，受能源和初级产品价格波动的影响较大，企业生产经营困难，特别是不少中小企业缺乏应对危机的能力，面临更大的生存压力。

（四）预期渠道传导

金融市场大幅调整，使得企业和消费者形成对未来经济过于悲观的预期。在这种预期的推动下，大多企业采取防御策略，收缩投资，而居民减少消费，持币观望。

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